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华泰期货:焦炭突发限产政策 焦煤供给依旧紧张

时间:2022-01-23 19:20  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:123720com澳彩资料图库 昨日螺纹2205合约缩量减仓震荡收于4713元/吨,环比持平,上海中天报4730元/吨,环比持平。热卷2205合约缩量减仓震荡收于4815元/吨,环比持平,上海本钢报4950元/吨,降10元/吨。螺纹现货0至50元/吨,热卷现货-50至10元/吨。昨日全国建

  123720com澳彩资料图库昨日螺纹2205合约缩量减仓震荡收于4713元/吨,环比持平,上海中天报4730元/吨,环比持平。热卷2205合约缩量减仓震荡收于4815元/吨,环比持平,上海本钢报4950元/吨,降10元/吨。螺纹现货0至50元/吨,热卷现货-50至10元/吨。昨日全国建材成交4.77万吨,节前成交继续走弱。

  昨日Mysteel公布钢材产销存数据,供应方面,热卷316.23万吨,环比增4.79万吨,螺纹263.59万吨,环比减20.8万吨,五大材910.36万吨,环比减24.58万吨;需求方面,螺纹218.23万吨,环比降46.59万吨,热卷311.3万吨,环比降1.05万吨,五大材851.41万吨,环比降61.52万吨;库存方面,热卷303.92万吨,环比增4.93万吨,螺纹595.49万吨,环比增45.36万吨,五大材1396.05万吨,环比增58.95万吨。

  整体来看,春节前供需双双走弱,库存累积低于季节性表现。供应端受节前检修停产和限产政策的影响,产量重新拐头向下。宏观稳经济政策发布后,短期难以判定落地效果,预期方面依旧偏强,市场情绪有所降温。LPR降幅略低于市场预期,住建部再度强调“房住不炒”的基调,明年地产能否支撑起钢材消费仍有待观察。由于长假将近,全国疫情反复,假期累库的幅度及节后旺季需求的表现存在诸多不确定性,建议减仓或空仓过节。

  昨日,央行公布:本月1年期LPR报3.70%,上次为3.80%;5年期以上品种报4.60%,上次为4.65%,虽然5年期以上品种LPR下调幅度低于市场预期,但是不难看出政府实行宽松的货币政策的力度,叠加昨日钢联公布的产销存数据显示,五大材总体库存累库低于季节性,从而进一步提振市场信心。至收盘,铁矿石期货主力05合约742元/吨,较前一交易日上涨7元/吨。受期货影响,昨日进口铁矿港口现货价格小幅走强,全天累计上涨0-20元/吨。

  整体来看,昨日央行公布的货币政策,完全符合2021年12月中旬中央经济工作会议要求,2022年经济工作要稳字当头、稳中求进,各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前;粗钢压产任务已提前完成,预计后期限产将变得更为温和,虽然铁矿仍在高库存状态,行政的产量限制政策,导致铁元素累库全部发生在矿端,如果成材消费持续向好,有望在产量管制放松后快速向矿端传导(去库)。趋势上,预计铁矿仍将表现为震荡偏强。

  焦炭方面:昨日国内焦炭市场震荡偏稳运行,环保管控升级,河北地区限产力度将再度提升,钢厂对涨价抵触情绪明显增强,焦炭采购有所放缓,但目前焦企库存延续低位甚至零库存状态,且焦炭成本支撑较强,晋中地区对于焦化厂将有限产动作,不排除逐步扩大至山西地区,未来需要关注河北和山东的焦化限产政策。短期焦炭市场预计延续偏强,后续关注钢厂开工及库存的变化。

  焦煤方面,昨日国内炼焦煤市场延续偏强走势,目前内蒙、山西太原古交、临汾古县,晋中灵石地区部分煤矿已停产放假,叠加疫情及环保限产,焦煤市场供需仍呈现紧平衡局面。进口焦煤方面,个别国家因恶劣天气影响,部分进口煤种进口稍显紧张,支撑部分进口煤价格继续偏强运行。蒙煤方面,因蒙古疫情严重,中方暂停蒙古司机核酸检测,预计20日后重新恢复,短期内预计国内炼焦煤和进口煤价格偏强运行。

  综合来看,上周焦炭第三轮提涨已经落地,部分累计涨幅500-520元/吨,第四轮提涨无疾而终,市场传言短期第一轮提降或将开启,下游部分钢厂补库接近尾声,目前焦煤仍有较强的成本支撑,未来焦化面临限产,焦炭价格有望维持高位。焦煤方面,受疫情影响进口蒙煤供给不足,澳煤进口仍受限,国内部分煤矿临近春节假期,整体煤炭资源紧张,焦煤价格预计继续表现强势。策略:

  关注及风险点:消费强度是否能回归,双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度,宏观经济政策,煤炭进出口政策,工信部门的最新政策动态。我市今年中考网报3月21日开始



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